【环球网财经综合报道】在对美股估值泡沫的担忧加剧之际，以激进投资著称的韩国散户投资者正转向结构复杂的杠杆VIX（波动率指数）产品，大举押注波动率，以此对冲美股持仓风险或进行纯粹投机。
据韩国证券托管机构数据显示，今年以来，2倍做多VIX期货ETF（UVIX）已吸引约1.3亿美元的韩国资金流入，成为韩国投资者最青睐的美国上市ETF之一。这些资金约占该ETF全球流入资金的五分之一，凸显出韩国散户独特的风险偏好。
这一趋势背后是双重动机。当前美股估值在历史高位徘徊，部分投资者买入VIX相关产品，以对冲其庞大的美股多头仓位。而另一部分投资者，则纯粹是在进行高风险投机，押注市场即将回调。
分析师警告，这类产品风险极高，韩国散户可能并未完全了解。这些复杂的杠杆化波动率产品专为短期交易设计，长期持有几乎注定亏损。
专业人士指出，杠杆VIX产品的风险远超普通证券。Rex Shares LLC的Francis Oh表示，韩国小型投资者可能误以为自己在购买被低估的资产，同时能为市场崩盘提供保护，却忽略了其技术细节。
值得一提的是，波动率产品存在额外风险。它们通过期货头寸构建，需要持续“再平衡”，这一过程在正常市场条件下通常涉及低卖高买，从而产生持续的展期成本。专业交易员因快速进出而较少受影响，但长期持有的散户将不断损耗本金。
韩国散户交易者在当地被称为“蚂蚁军团”，以拥抱风险著称。海外杠杆证券因其没有本地交易限制而颇具吸引力。在韩国流行的Kakao Talk上，有数十个公开群组专门讨论VIX或杠杆产品。
然而，并非所有人都认同这一策略。投资研究中心创始人Jung Hyundoo认为，鉴于激烈的AI竞赛和美联储政策，美国市场短期内不会崩盘，UVIX投资者注定亏损。他在采访中坦言：“我认为近期不会出现能够拯救UVIX阵营的巨大市场崩盘。”
尽管风险警示不断，但在美股估值高企的当下，韩国“蚂蚁军团”在这场对市场波动的激进豪赌，已成为衡量市场情绪与风险的一个独特风向标。（陈十一）
